美股震盪：地緣政治與OPEC+夾擊油價，關注美債殖利率及川普政策影響

摘要： 能源市場風雲變幻：裂解價差疲軟與地緣政治的雙重夾擊汽油裂解價差的警訊：需求疲軟的開端？最近的能源市場簡直像PLG的季後賽一樣，充滿了變數和讓人意想不到的發展。首先，讓我來談...

能源市場風雲變幻：裂解價差疲軟與地緣政治的雙重夾擊

汽油裂解價差的警訊：需求疲軟的開端？

最近的能源市場簡直像PLG的季後賽一樣，充滿了變數和讓人意想不到的發展。首先，讓我來談談美國汽油裂解價差，這就像美股一樣，按理說在傳統旺季應該一路高歌猛進，結果卻從5月15日的28美元一路下滑到25.56美元。這數字可不是蔡依林演唱會的門票價格，而是實實在在地反映了市場的供需狀況。歐洲柴油裂解也沒好到哪去，從5月14日的629美元跌到612美元。這背後的原因是什麼？很簡單，就是需求走弱。美國的汽油需求下降，EIA（美國能源情報署）的數據也驗證了這一點，本周汽油表需周度下降了15萬桶，降至864萬桶。要知道，陣亡將士紀念日周末通常標誌著美國夏季汽油消費旺季的開始，如果旺季需求都上不去，那接下來的情況恐怕不太樂觀。這就像孫興慜在熱刺的表現一樣，如果進攻端持續疲軟，整個球隊的戰績都會受到影響。

更令人擔憂的是，歐洲柴油裂解的持續走弱，暗示著歐洲的新財政方案對於提振工業的效果並不明顯。這就像給病人開了一劑中鋼紀念品一樣，看似美好，但實際上可能沒有什麼實質性的作用。

美國EIA數據的真實現狀：航煤獨秀，汽柴油走弱

EIA的數據整體上還算有韌性，但仔細分析就會發現，其實只有航煤表需維持高增長。汽油和柴油的表需分別較上一周下滑了1.71%和9.66%。這就像NBA MVP的評選一樣，雖然整體數據亮眼，但如果仔細看，會發現只有少數球員的表現真正突出。汽柴油需求的下滑，直接導致美國原油庫存小幅增加。想想看，如果道奇隊的牛棚不給力，就算先發投手表現再好，也難以贏下比賽。

全球原油庫存的迷蹤：誰在囤積，誰在消耗？

再來看看全球的原油庫存。美國、西北歐和新加坡的庫存都在持續增加，而中國、印度和俄羅斯的庫存則小幅下降。這就像比特幣 (btc) 的價格波動一樣，有人逢低買入，有人逢高拋售。不過，ARA（阿姆斯特丹、鹿特丹、安特衛普）地區的油品總庫存仍然維持在低位運行，尤其是汽油去庫最為顯著。這或許意味著，在某些地區，汽油的需求仍然存在，只是整體的需求疲軟掩蓋了這一點。這就像看MLB比賽，即使球隊整體戰績不佳，也可能會有個別球員表現出色，讓人眼前一亮。

川普的關稅大棒與美伊談判：地緣政治的隱憂

川普關稅政策的雙刃劍：油價與通膨的博弈

本周，川普又開始在關稅問題上搞事情了，簡直像史迪奇電影一樣，永遠充滿了意想不到的劇情。他威脅要對歐盟加徵50%的關稅，這消息一出，市場避險情緒立刻升溫，油價也跟著承壓。這種情況就像看尼克 對 溜馬 (knicks vs pacers) 的比賽，本來形勢一片大好，結果一個關鍵判罰，直接改變了比賽走向。此外，美國和伊朗又在羅馬舉行了新一輪會談，但雙方在伊朗是否會全面停止所有級別的鈾濃縮活動上存在嚴重分歧。市場普遍預期伊朗不會接受“零濃縮”的要求，這可能會導致美國進一步收緊對伊朗原油出口的限制。這就像易烊千璽的新電影上映，粉絲們期待值拉滿，但如果劇情不夠精彩，還是會讓人失望。

高盛之前發布了一份研究報告，分析了川普的政策主張與油價之間的關係，發現兩者之間存在相對明顯的關聯。報告指出，當油價超過每桶60美元時，美國傾向於壓低油價，以緩解通膨壓力。對川普政府來說，最理想的油價區間可能落在每桶40到50美元之間。這就像國泰金在股市上的表現，股價太高或太低都不好，只有維持在一個合理的區間，才能讓各方都滿意。

OPEC+增產的潛在風險：供給側的壓力

油價面臨的另一個主要風險來自OPEC+相對激進的增產計劃。他們之前的自願減產目標是每天220萬桶，但僅僅在4到6月期間，他們就已經削減了每天100萬桶的減產量。本周，關於7月份日產量再度增加41.1萬桶的討論，顯著抑制了油價的上漲。如果增產的趨勢持續下去，供給側的壓力可能會持續壓制油價。這就像 tottenham vs man utd (tottenham đấu với man utd) 的比賽，如果曼聯的中場控制力不足，熱刺的反擊就會變得非常犀利。

油價走勢深度剖析：多空交織下的投資策略

技術面分析：從圖表看油價的未來走向

要判斷油價的未來走向，光看基本面還不夠，得結合技術面一起分析，這就像 血謎拼圖 一樣，需要將各種線索拼湊起來才能看清真相。從圖表上看，油價目前正處於一個關鍵的盤整階段，多空雙方都在角力。如果油價能夠突破上方的阻力位，那麼可能會開啟一波新的上漲行情。但如果跌破下方的支撐位，那麼就要小心了，可能會有進一步下跌的風險。這就像 林志傑 在球場上，需要觀察對手的防守策略，才能決定是突破上籃還是傳球助攻。

觀察 美債殖利率 (tlt) 也是個不錯的指標， 00679b 的走勢多少也反映了市場對於未來經濟的預期。當然， 興達電廠 的事件提醒我們，突發事件也可能對油價產生短期影響。

投資建議：在不確定性中尋找機會

在當前充滿不確定性的市場環境下，投資策略就顯得尤為重要。就像 馬來西亞羽球大師賽 一樣，選手需要根據不同的對手調整戰術。我的建議是，保持謹慎樂觀的態度，不要盲目追漲殺跌。可以適當配置一些避險資產，例如黃金或美元，以對沖風險。同時，也要密切關注市場的動態，隨時調整自己的倉位。對於有興趣長期投資的朋友，可以考慮分批買入石油相關的ETF或基金。就像 諾瓦克·喬科維奇 一樣，穩紮穩打，才能在漫長的職業生涯中取得成功。當然，投資有風險，入市需謹慎，這點永遠不會變。最近好像還有個 青年百億海外圓夢基金計畫，或許有機會能結合能源產業，值得關注。